七七事变后，引发中国对日本全面抗战。热血青年地达城（赖兴祥饰演）经历一场大战后，弃械到南洋流浪，先后认识了小戏子翠翠（黄嫊芳饰演）和隐瞒日本人身份的秀子（李锦梅饰演），三人被卷入一段感情漩涡。王秋梅（林晓佩饰演）遭富商凌辱后，与礼服店少东（邹联福饰演）结婚，但却与旧男友抗日分子谢国民珠胎暗结。 日军攻占新加坡后，对当地的华人展开大屠杀（新加坡大屠杀），国民（李铭顺饰演）不堪日军折磨，当了汉奸。地达城则重新拿起枪杆抗日。3年8个月后，日军投降。国民因内疚曾当过汉奸而自杀。地达城安然回返新加坡，却得知深爱自己的秀子被编入军队，送往山打根充当军妓生死未卜..... 《和平的代价》奉献给观众朋友们一部充满诚意的作品，片子真，片子真实地反映出平民在战争中的生活面貌和情感纠葛，比如洪慧芳在片中扮演一个愚昧无知、贪婪的妇女，为了区区几十块钱，竟然向日军道出了丈夫为星华义勇军的身份。而后又展示泼妇本事，要求日军释放丈夫，日军被激怒，将她脱光衣服绑在树上，丈夫不甘屈辱，被日军开枪惨死在她脚下。就是这点点滴滴的血泪凝成了历史，这段历史并不只属于一个人，而是属于整个人类。